{"id":12951,"date":"2025-06-30T04:03:50","date_gmt":"2025-06-30T02:03:50","guid":{"rendered":"https:\/\/www.asemer.ro\/?p=12951"},"modified":"2025-07-03T05:14:05","modified_gmt":"2025-07-03T03:14:05","slug":"ebury-que-fronteras","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.asemer.ro\/index.php\/2025\/06\/30\/ebury-que-fronteras\/","title":{"rendered":"Ebury \u00bfQu\u00e9 fronteras?"},"content":{"rendered":"\n

G10: Actualizaci\u00f3n semanal de divisas<\/strong>
El d\u00f3lar recupera su estatus de moneda refugio tras los bombardeos estadounidenses en Ir\u00e1n<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Autores:<\/strong>
Matthew Ryan, CFA, Enrique D\u00edaz-\u00c1lvarez, Roman Ziruk,
Micha\u0142 J\u00f3\u017awiak, Eduardo Moutinho y Diego Barnuevo.
23 de junio de 2025<\/p>\n\n\n\n


El d\u00f3lar recupera su estatus de moneda refugio tras los bombardeos estadounidenses en Ir\u00e1n.<\/p>\n\n\n\n

La guerra entre Israel e Ir\u00e1n domina la evoluci\u00f3n de las transacciones cambiarias tras la intervenci\u00f3n de Estados Unidos, que durante el fin de semana bombarde\u00f3 las instalaciones nucleares m\u00e1s importantes de Ir\u00e1n.<\/p>\n\n\n

\n
\"Matthew
Matthew Ryan, CFA
Head of Market Strategy matthew.ryan@ebury.com<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n

Puntos destacados:<\/strong>
\u27a2 Estados Unidos atac\u00f3 instalaciones nucleares iran\u00edes el fin de semana.
\u27a2 El d\u00f3lar estadounidense recupera su atractivo como moneda refugio y se aprecia frente a todas las dem\u00e1s monedas del G10.
\u27a2 Los precios mundiales del petr\u00f3leo siguen subiendo, impulsados por los temores sobre la oferta.
\u27a2 El Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto (FOMC) mantiene las tasas y deja en el gr\u00e1fico solo los dos recortes ya anticipados.<\/p>\n\n\n\n

Los datos macroecon\u00f3micos, e incluso la reuni\u00f3n de la Reserva Federal, han desaparecido de los titulares, y hasta los \u00faltimos optimistas respecto a la evoluci\u00f3n futura del d\u00f3lar deben haberse tranquilizado al ver que la moneda estadounidense parece recuperar su estatus de refugio seguro en estos tiempos marcados por importantes tensiones geopol\u00edticas. El d\u00f3lar se apreci\u00f3 frente a todas las monedas importantes del mundo.<\/p>\n\n\n\n

Las divisas de los mercados emergentes no tuvieron una semana especialmente negativa, y los contratos de futuros sobre acciones abrieron el domingo no muy lejos de los niveles con los que comenzaron la semana anterior, lo que indica que se trat\u00f3 principalmente de un movimiento relacionado con el d\u00f3lar y que el apetito por el riesgo mantiene una resiliencia relativa frente al conflicto.<\/p>\n\n\n\n

En circunstancias normales, esta semana se centrar\u00eda en los indicadores PMI (\u00edndice de gestores de compras) de la actividad econ\u00f3mica del lunes. Sin embargo, los datos econ\u00f3micos y las noticias pol\u00edticas tendr\u00e1n que competir con las novedades procedentes de Oriente Medio, especialmente sobre posibles represalias iran\u00edes contra intereses estadounidenses. La reacci\u00f3n de los precios del petr\u00f3leo ser\u00e1 clave. Hasta ahora, los precios de los futuros del crudo han subido considerablemente, aunque de forma ordenada y hasta niveles manejables para las econom\u00edas globales.<\/p>\n\n\n\n

Figura 1: G10 – Monitor de rendimiento de divisas [frente al USD] (1 semana)

<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Fuente: Flujo de datos de LSEG: 23.06.2025<\/p>\n\n\n\n

\n\n\n
\n
\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

Estados unidos USD <\/p>\n\n\n

\n
\"\"
Enrique D\u00edaz-Alvarez
Chief Economist
enrique.diaz@ebury.com<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n

Aunque los datos macroecon\u00f3micos y la pol\u00edtica monetaria ya no son el principal foco de atenci\u00f3n del mercado, la semana pasada fue activa en ambos frentes. Los datos contin\u00faan sin pintar un panorama concluyente. El desempe\u00f1o del mercado inmobiliario es especialmente d\u00e9bil, mientras que el mercado laboral sigue mostrando se\u00f1ales moderadas de debilitamiento de la demanda, reflejadas sobre todo en los datos semanales de solicitudes de subsidio por desempleo. Sin embargo, otros indicadores parecen resistir mejor, y el modelo GDPNow de la Reserva Federal de Atlanta actualmente indica una fuerte recuperaci\u00f3n del crecimiento econ\u00f3mico en EE.UU. en el segundo trimestre, hasta una tasa anualizada de aproximadamente 3,5%.<\/p>\n\n\n\n

La Reserva Federal confirm\u00f3 esta incertidumbre en su \u00faltima reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria la semana pasada. La tasa de inter\u00e9s de referencia se mantuvo sin cambios, como se esperaba, aunque el FOMC adopt\u00f3 un tono m\u00e1s favorable hacia el control de la inflaci\u00f3n, en detrimento de nuevas subidas de tipos, en comparaci\u00f3n con lo que se reflejaba en los precios del mercado. El presidente de la Fed, Jerome Powell, volvi\u00f3 a describir la econom\u00eda y el mercado laboral de EE.UU. como \u201cs\u00f3lidos\u201d, ignorando aparentemente los d\u00e9biles datos del IPC de mayo.<\/p>\n\n\n\n

No obstante, los recientes datos d\u00e9biles sobre el empleo podr\u00edan llevar a algunos responsables de pol\u00edtica a adelantar la fecha del pr\u00f3ximo recorte de tasas. Sin embargo, en opini\u00f3n de los autores, ninguna de estas dicotom\u00edas podr\u00e1 resolverse hasta que se disponga al menos de otro conjunto de datos sobre salarios e inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

Figura 2: Gr\u00e1fico de pol\u00edtica monetaria del FOMC [junio 2025]<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Fuente: Flujo de datos LSEG: 23.06.2025<\/p>\n\n\n\n

\n\n\n
\n
\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

Eurozona<\/a><\/strong> EUR<\/p>\n\n\n

\n
\"\"
Enrique D\u00edaz-Alvarez
Chief Economist
enrique.diaz@ebury.com<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n

Nada destac\u00f3 la semana pasada en las noticias que recibimos sobre la situaci\u00f3n econ\u00f3mica y las pol\u00edticas en la Zona Euro. A nivel econ\u00f3mico, el desorden causado por los efectos de los esfuerzos realizados en el primer trimestre para exportar bienes hacia EE. UU., antes de la aplicaci\u00f3n efectiva de los aranceles del presidente Trump, continu\u00f3. Por lo tanto, la evoluci\u00f3n del EUR estuvo influenciada \u00fanicamente por eventos en otras partes del mundo, especialmente la guerra entre Israel e Ir\u00e1n, y sufri\u00f3, en general, por el aumento de los precios del petr\u00f3leo y el estatus de Europa como importador de grandes cantidades de energ\u00eda \u2014 mientras que EE. UU., en cambio, se ha convertido ahora en un pr\u00f3ximo exportador de petr\u00f3leo. Esta semana parece seguir la misma l\u00ednea, con la moneda com\u00fan abriendo la semana en valores m\u00e1s bajos a medida que los precios del petr\u00f3leo contin\u00faan subiendo. La publicaci\u00f3n el lunes de los indicadores PMI para junio es el principal evento de esta semana en la Zona Euro. El valor compuesto ha oscilado alrededor del nivel 50, que ha sido el punto l\u00edmite entre contracci\u00f3n y expansi\u00f3n en los \u00faltimos meses, y los economistas esperan un ligero aumento esta semana.<\/p>\n\n\n\n

\n\n\n
\n
\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

REINO UNIDO GBP<\/p>\n\n\n

\n
\"\"
Enrique D\u00edaz-Alvarez
Chief Economist
enrique.diaz@ebury.com<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n

El camino deprimente en el que se encuadr\u00f3 el Reino Unido hace dos semanas continu\u00f3 tambi\u00e9n la semana pasada. La inflaci\u00f3n fue mayor de lo previsto, mientras que las ventas minoristas de mayo se desplomaron un 2,7 % respecto al mes anterior, superando nuevamente las expectativas, que ya eran negativas. Esta serie de datos estimados alimenta el pesimismo estancacionista y llega justo despu\u00e9s de un mes en el que se report\u00f3 la mayor p\u00e9rdida de empleos desde la pandemia. La semana pasada, el Banco de Inglaterra decidi\u00f3 mantener las tasas de inter\u00e9s sin cambios, como se esperaba, pero este resultado moderado de la votaci\u00f3n (a pesar de que tres miembros expresaron opini\u00f3n separada y votaron a favor de una reducci\u00f3n inmediata de las tasas) sugiere crecientes preocupaciones sobre las perspectivas de crecimiento y el desempe\u00f1o del mercado laboral en el Reino Unido dentro del Comit\u00e9 de Pol\u00edtica Monetaria (MPC). Sin embargo, la direcci\u00f3n futura respecto a las tasas de inter\u00e9s permaneci\u00f3 sin cambios, con los funcionarios afirmando nuevamente que cualquier posible reducci\u00f3n futura ser\u00e1 tanto \u00abgradual como prudente\u00bb. Aunque este enfoque no garantiza que una reducci\u00f3n en agosto est\u00e9 descartada, los mercados de swaps siguen reflejando en los precios de los instrumentos una nueva reducci\u00f3n de la tasa en la pr\u00f3xima reuni\u00f3n, es decir, en total, dos reducciones m\u00e1s para finales de a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n

Figura 3: Ventas minoristas en el Reino Unido<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Fuente: Flujo de datos LSEG: 23.06.2025<\/p>\n\n\n\n

\n\n\n
\n
\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

Jap\u00f3n<\/strong> JPY<\/p>\n\n\n

\n
\"\"
Matthew Ryan, CFA
Head of Market Strategy
matthew.ryan@ebury.com<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n

El yen continu\u00f3 perdiendo terreno frente al d\u00f3lar la semana pasada, ya que los inversores prefirieron al d\u00f3lar estadounidense como moneda refugio ante la escalada de tensiones geopol\u00edticas en Oriente Medio. Las noticias nacionales publicadas la semana pasada trajeron tanto buenas como malas noticias para el yen. El Banco de Jap\u00f3n reafirm\u00f3 su postura moderada tras su reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria de junio. Las tasas de inter\u00e9s se mantuvieron sin cambios y el banco anunci\u00f3 que comenzar\u00e1 a comprar bonos del gobierno japon\u00e9s a un ritmo m\u00e1s lento a partir del pr\u00f3ximo a\u00f1o fiscal. Las previsiones de inflaci\u00f3n apuntan a una disminuci\u00f3n hasta el 1,7% para el ejercicio fiscal de 2026, una cifra c\u00f3modamente alejada del 2%.<\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, los \u00faltimos datos de inflaci\u00f3n han seguido sorprendiendo al alza (ambos indicadores principales del IPC aumentaron en mayo), mientras que los indicadores PMI publicados esta ma\u00f1ana se\u00f1alan una recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica decente en junio. En este contexto, el rendimiento poco convincente del yen resulta m\u00e1s bien desconcertante.<\/p>\n\n\n\n

\n\n\n
\n
\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

SUIZA CHF<\/p>\n\n\n

\n
\"\"
Roman Ziruk
Senior Market Analyst
roman.ziruk@ebury.com<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n

La semana pasada, el franco suizo se mantuvo estable, aunque sin brillar tanto, a pesar de las crecientes tensiones en Oriente Medio. El jueves, la atenci\u00f3n se centr\u00f3 en eventos internos, concretamente en la reducci\u00f3n por parte del Banco Nacional Suizo de la tasa de inter\u00e9s de pol\u00edtica monetaria en otros 25 puntos b\u00e1sicos, tal como se esperaba. As\u00ed, la tasa principal alcanz\u00f3 el 0 %, marcando un punto de inflexi\u00f3n en el panorama inflacionario de los \u00faltimos trimestres. La previsi\u00f3n del banco sobre la inflaci\u00f3n fue revisada a la baja, especialmente para los a\u00f1os 2025 y 2026, cuando se espera que la inflaci\u00f3n promedio sea del 0,2 % y 0,5 %, respectivamente. La pregunta que inquieta a los inversores es si veremos un retorno a tasas negativas en los pr\u00f3ximos trimestres. Aunque el banco no descart\u00f3 una ca\u00edda por debajo de cero, de sus comunicaciones no se desprende un inter\u00e9s particular en tal escenario. Por ello, las expectativas del mercado sobre otra reducci\u00f3n de tasas se han moderado. Las perspectivas para las tasas de inter\u00e9s son inciertas. Por un lado, la inflaci\u00f3n nos ha acostumbrado a sorpresas negativas. Por otro, la incertidumbre en torno al aumento de precios es considerable, y los recientes acontecimientos globales, como las tensiones entre Ir\u00e1n e Israel, aumentan los riesgos.<\/p>\n\n\n\n

\n\n\n
\n
\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

AUSTRALIA AUD<\/p>\n\n\n

\n
\"\"
Matthew Ryan, CFA
Head of Market Strategy
matthew.ryan@ebury.com<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n

El d\u00f3lar australiano volvi\u00f3 a caer hacia el nivel de 0,64, ya que los inversores huyen de activos de alto riesgo debido a las crecientes preocupaciones sobre la situaci\u00f3n geopol\u00edtica en Oriente Medio. El informe del mercado laboral de mayo, publicado la semana pasada, no fue nada alentador, reflejando se\u00f1ales alarmantes de desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica, lo que aument\u00f3 las expectativas de una nueva reducci\u00f3n de tasas por parte del Banco Central de Australia en su pr\u00f3xima reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria en julio. En mayo, se destruyeron 2.500 empleos netos en la econom\u00eda, contrariando la expectativa de un aumento de 25.000. La tasa de desempleo se mantuvo estable en 4,1 %. Con base en estos datos, consideramos que la adopci\u00f3n de una nueva reducci\u00f3n en la reuni\u00f3n del RBA del 8 de julio est\u00e1 casi garantizada, con el mercado asignando actualmente una probabilidad de aproximadamente el 80 % a una baja pr\u00f3xima. Esta semana no se esperan datos econ\u00f3micos importantes en Australia, aunque los inversores estar\u00e1n atentos a los datos mensuales de inflaci\u00f3n que se publicar\u00e1n el mi\u00e9rcoles. Si estos datos nos sorprenden negativamente, probablemente reforzar\u00e1n el argumento del RBA para reducir las tasas.<\/p>\n\n\n\n

Figura 4: Evoluci\u00f3n del empleo en Australia (2022 – 2025)<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Fuente: Flujo de datos LSEG: 23.06.2025<\/p>\n\n\n\n

\n\n\n
\n
\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

NUEVA ZELANDA NZD<\/p>\n\n\n

\n
\"\"
Eduardo Moutinho
Market Analyst
eduardo.moutinho@ebury.com<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n

El d\u00f3lar neozeland\u00e9s se depreci\u00f3 m\u00e1s de un 1% frente al d\u00f3lar estadounidense la semana pasada, a pesar de una recuperaci\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica que impuls\u00f3 el crecimiento del PIB hasta el 0,8% en el primer trimestre, tras otro aumento del 0,5% en los \u00faltimos tres meses de 2024. Los mercados reaccionaron poco o nada, probablemente porque las expectativas sobre la evoluci\u00f3n de los tipos de inter\u00e9s ya estaban reflejadas en las acciones de pol\u00edtica monetaria del RBNZ, que cuenta con un margen limitado para nuevas reducciones, y dado que los mercados solo han descontado una reducci\u00f3n adicional de tipos antes de fin de a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n

El calendario econ\u00f3mico de esta semana parece tranquilo en Nueva Zelanda. Como resultado, la situaci\u00f3n geopol\u00edtica probablemente acaparar\u00e1 la atenci\u00f3n. \u00daltimamente, las crecientes tensiones en Oriente Medio han afectado a las divisas del G10 con mayor riesgo, especialmente a las de los antipodas, que son vulnerables tanto a las presiones inflacionistas provocadas por el aumento de los precios del petr\u00f3leo como al impacto negativo sobre el crecimiento econ\u00f3mico.<\/p>\n\n\n\n

\n\n\n
\n
\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

CANADA CAD<\/p>\n\n\n

\n
\"\"
Eduardo Moutinho
Market Analyst
eduardo.moutinho@ebury.com<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n

La semana pasada, que result\u00f3 bastante ajetreada en Canad\u00e1, no logr\u00f3 impulsar al d\u00f3lar canadiense, que perdi\u00f3 gran parte de la apreciaci\u00f3n obtenida desde principios de junio frente a un d\u00f3lar estadounidense m\u00e1s fuerte. Para empezar, la reuni\u00f3n del G7, organizada por el primer ministro canadiense Mark Carney, no logr\u00f3 avanzar en las negociaciones comerciales, a pesar de su afirmaci\u00f3n de que Estados Unidos acept\u00f3 llegar a un acuerdo en un plazo de 30 d\u00edas.<\/p>\n\n\n\n

Adem\u00e1s, el gobernador del Banco de Canad\u00e1, Tiff Macklem, moder\u00f3 las expectativas de recortes de tasas de inter\u00e9s, afirmando que la inflaci\u00f3n fue m\u00e1s alta de lo previsto. Por \u00faltimo, los datos de ventas minoristas de abril, publicados el viernes, mostraron un crecimiento por debajo de lo esperado, del 0,3% (frente al 0,4% anterior), mientras que los datos preliminares de mayo se\u00f1alaron una ca\u00edda del 1,1% en este sector.<\/p>\n\n\n\n

Dadas las dudas en torno a los aranceles y el clima de incertidumbre que afecta la percepci\u00f3n tanto del entorno empresarial como del consumidor, los datos econ\u00f3micos se han vuelto cada vez m\u00e1s vol\u00e1tiles, dificultando la labor del Banco de Canad\u00e1. Dicho esto, la pr\u00f3xima reuni\u00f3n de la instituci\u00f3n, en julio, cuando tambi\u00e9n se publicar\u00e1 el Informe Trimestral de Pol\u00edtica Monetaria, podr\u00eda brindar la oportunidad para retomar los recortes de tasas. La cifra de inflaci\u00f3n que se publicar\u00e1 el martes puede resultar crucial, ya que si los datos siguen siendo negativos, se podr\u00eda abrir la puerta a una reducci\u00f3n ya el pr\u00f3ximo mes; sin embargo, los analistas consideran que lo m\u00e1s probable es que el Banco Central posponga esta decisi\u00f3n al menos hasta septiembre.<\/p>\n\n\n\n

Figura 5: Ventas minoristas en Canad\u00e1 (2022\u20132025)<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n
\n\n\n\n

Fuente: Flujo de datos de LSEG: 23.06.2025<\/p>\n\n\n\n

\n\n\n
\n
\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

SUECIA SEK<\/p>\n\n\n

\n
\"\"
Micha\u0142 J\u00f3\u017awiak
Market Analyst
michal.jozwiak@ebury.com<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n

Seg\u00fan lo previsto, el Riksbank volvi\u00f3 a recortar las tasas de inter\u00e9s la semana pasada hasta el 2\u202f%, situ\u00e1ndose por debajo del punto medio del rango revisado del banco para la tasa neutral (1,5\u20133\u202f%). De este modo, la pol\u00edtica monetaria entra en lo que se denomina un \u201cterritorio expansivo\u201d, como resultado de un crecimiento econ\u00f3mico m\u00e1s lento y una inflaci\u00f3n a la baja. Tal como se\u00f1al\u00f3 el gobernador Erik Thed\u00e9en, ni la inflaci\u00f3n ni los salarios, ni tampoco la corona sueca, representan riesgos para las perspectivas de la tasa de inter\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n

Dicho esto, la trayectoria actualizada de la tasa sugiere solo una probabilidad de aproximadamente el 50\u202f% de un nuevo recorte en la segunda mitad del a\u00f1o, bajo el supuesto de que la econom\u00eda contin\u00fae creciendo moderadamente y de que la corona se aprecie. En el frente cambiario, el banco observ\u00f3 que las perspectivas para la corona eran menos optimistas que en marzo, aunque sigue previendo una ligera apreciaci\u00f3n de la moneda.<\/p>\n\n\n\n

El gobernador Thed\u00e9en describi\u00f3 a la corona como una moneda \u201cimpulsada por los flujos\u201d, con la \u00faltima gran venta de activos estadounidenses y la entrada de capitales al mercado sueco teniendo, en general, efectos beneficiosos. Esto pone de relieve cierta susceptibilidad de la corona a las variaciones en la percepci\u00f3n global del riesgo, percepci\u00f3n que se vio afectada por el aumento de las tensiones en Oriente Medio la semana pasada, lo que llev\u00f3 a la moneda a posicionarse en la parte inferior del panel de divisas.<\/p>\n\n\n\n

\n\n\n
\n
\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

NORUEGA NOK<\/p>\n\n\n

\n
\"\"
Micha\u0142 J\u00f3\u017awiak
Market Analyst
michal.jozwiak@ebury.com<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n

Tras una pausa sorprendente en su reuni\u00f3n de marzo, la semana pasada el Norges Bank volvi\u00f3 a recortar las tasas de inter\u00e9s por primera vez desde diciembre de 2023. Esta decisi\u00f3n puso en entredicho, en cierta medida, la credibilidad del banco, ya que en sus comunicaciones recientes hab\u00eda muy pocas se\u00f1ales de que un recorte fuera inminente en junio.<\/p>\n\n\n\n

Los argumentos del banco para esta reducci\u00f3n fueron el descenso de la inflaci\u00f3n subyacente y la ca\u00edda de los precios a nivel internacional. Sin embargo, es importante destacar que el repunte inflacionario de marzo, que fue una raz\u00f3n importante para mantener las tasas en sus niveles actuales, result\u00f3 ser solo un fen\u00f3meno transitorio, seg\u00fan la gobernadora Ida Wolden Bache.<\/p>\n\n\n\n

Impulsada por el creciente optimismo en torno a la inflaci\u00f3n, la trayectoria prevista de la tasa de inter\u00e9s fue revisada a la baja en el Informe de Pol\u00edtica Monetaria (MPR), lo que indica que probablemente se implementar\u00e1n uno o incluso dos recortes adicionales antes de fin de a\u00f1o, probablemente en septiembre y\/o diciembre. Al mismo tiempo, el rango estimado para la tasa neutral se elev\u00f3 a 2,25\u20133,5\u202f% (desde 2\u20133\u202f%), lo que sugiere que el margen para nuevos est\u00edmulos es bastante limitado.<\/p>\n\n\n\n

La sorpresa en pol\u00edtica monetaria y la aversi\u00f3n al riesgo inducida por las acciones de EE.\u202fUU. en Oriente Medio eclipsaron el aumento de los precios del petr\u00f3leo la semana pasada. Sin embargo, el conflicto entre Israel e Ir\u00e1n sigue siendo un factor clave para la corona noruega, una moneda fuertemente influenciada por los precios de las materias primas.<\/p>\n\n\n\n

\n\n\n
\n
\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

CHINA CNY<\/p>\n\n\n

\n
\"\"
Roman Ziruk
Senior Market Analyst
roman.ziruk@ebury.com<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n

La notable estabilidad del tipo de cambio USD\/CNY que hemos observado en los \u00faltimos meses no puede pasarse por alto, y esta tendencia continu\u00f3 tambi\u00e9n la semana pasada. La autoridad reguladora de divisas de China, SAFE, reiter\u00f3 su compromiso con esta estabilidad.<\/p>\n\n\n\n

Los indicadores econ\u00f3micos de China muestran una perspectiva mixta, aunque en general positiva. Algunas iniciativas, como el programa de incentivos tipo \u201cplan renove\u201d para diversos productos, est\u00e1n impulsando visiblemente la demanda, lo que podr\u00eda conducir a la adopci\u00f3n de medidas similares adicionales con el fin de alcanzar el objetivo de crecimiento del 5\u202f% del gobierno.<\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, las crecientes tensiones entre Ir\u00e1n e Israel podr\u00edan perturbar el suministro de petr\u00f3leo, lo cual representa un motivo de preocupaci\u00f3n para Asia, ya que casi la mitad de las importaciones de crudo de China provienen de Oriente Medio y aproximadamente el 45\u202f% de estas transitan por el Estrecho de Ormuz.<\/p>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n



<\/p>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

\n\n\n\n

EBURY<\/p>\n\n\n\n

Aripa de Este, Calle Nicolae Titulescu 4-8
America House Offices, Piso 5, Bucarest 011141
+40 31 630 1144 | info@ebury.ro | ebury.ro<\/p>\n\n\n\n

\n\n\n\n

La informaci\u00f3n contenida en este documento es solo para fines informativos. No representa asesoramiento financiero ni otras recomendaciones, tiene car\u00e1cter general y no est\u00e1 destinada a un beneficiario espec\u00edfico. Antes de utilizar esta informaci\u00f3n para cualquier prop\u00f3sito, se recomienda solicitar asesoramiento independiente. Ebury no se responsabiliza por las consecuencias de cualquier acci\u00f3n emprendida basada en la informaci\u00f3n contenida en el informe.<\/p>\n\n\n\n

Ebury Partners Belgium NV es una empresa autorizada y regulada por el Banco Nacional de B\u00e9lgica (BNB) como instituci\u00f3n de pago autorizada. Ebury Partners UK Ltd es una empresa autorizada y regulada por la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) del Reino Unido como instituci\u00f3n emisora de dinero electr\u00f3nico. N\u00famero de referencia: 900797.<\/p>\n\n\n\n

\u00a9 Copyright 2009-2025<\/p>\n\n\n\n

<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

G10: Actualizaci\u00f3n semanal de divisasEl d\u00f3lar recupera su estatus de moneda refugio tras los bombardeos estadounidenses en Ir\u00e1n Autores:Matthew Ryan, […]<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-12951","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-uncategorized"],"yoast_head":"\nEbury \u00bfQu\u00e9 fronteras? - ASEMER<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/www.asemer.ro\/index.php\/2025\/06\/30\/ebury-que-fronteras\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"es_ES\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Ebury \u00bfQu\u00e9 fronteras? - ASEMER\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"G10: Actualizaci\u00f3n semanal de divisasEl d\u00f3lar recupera su estatus de moneda refugio tras los bombardeos estadounidenses en Ir\u00e1n Autores:Matthew Ryan, […]\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/www.asemer.ro\/index.php\/2025\/06\/30\/ebury-que-fronteras\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"ASEMER\" \/>\n<meta property=\"article:publisher\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/asociacionasemer\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2025-06-30T02:03:50+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2025-07-03T03:14:05+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/www.asemer.ro\/wp-content\/uploads\/2025\/07\/image-1.png\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"945\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"945\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/png\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Admin Asemer\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@asemer_rumania\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@asemer_rumania\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Escrito por\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Admin Asemer\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Tiempo de lectura\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"20 minutos\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.asemer.ro\\\/index.php\\\/2025\\\/06\\\/30\\\/ebury-que-fronteras\\\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.asemer.ro\\\/index.php\\\/2025\\\/06\\\/30\\\/ebury-que-fronteras\\\/\"},\"author\":{\"name\":\"Admin Asemer\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.asemer.ro\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/36de47e444c0f1a7b737a035d40519f9\"},\"headline\":\"Ebury \u00bfQu\u00e9 fronteras?\",\"datePublished\":\"2025-06-30T02:03:50+00:00\",\"dateModified\":\"2025-07-03T03:14:05+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.asemer.ro\\\/index.php\\\/2025\\\/06\\\/30\\\/ebury-que-fronteras\\\/\"},\"wordCount\":3249,\"commentCount\":0,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.asemer.ro\\\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.asemer.ro\\\/index.php\\\/2025\\\/06\\\/30\\\/ebury-que-fronteras\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/www.asemer.ro\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2025\\\/07\\\/image-1-150x150.png\",\"articleSection\":[\"Uncategorized\"],\"inLanguage\":\"es\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/www.asemer.ro\\\/index.php\\\/2025\\\/06\\\/30\\\/ebury-que-fronteras\\\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.asemer.ro\\\/index.php\\\/2025\\\/06\\\/30\\\/ebury-que-fronteras\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.asemer.ro\\\/index.php\\\/2025\\\/06\\\/30\\\/ebury-que-fronteras\\\/\",\"name\":\"Ebury \u00bfQu\u00e9 fronteras? - ASEMER\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.asemer.ro\\\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.asemer.ro\\\/index.php\\\/2025\\\/06\\\/30\\\/ebury-que-fronteras\\\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.asemer.ro\\\/index.php\\\/2025\\\/06\\\/30\\\/ebury-que-fronteras\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/www.asemer.ro\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2025\\\/07\\\/image-1-150x150.png\",\"datePublished\":\"2025-06-30T02:03:50+00:00\",\"dateModified\":\"2025-07-03T03:14:05+00:00\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.asemer.ro\\\/index.php\\\/2025\\\/06\\\/30\\\/ebury-que-fronteras\\\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"es\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/www.asemer.ro\\\/index.php\\\/2025\\\/06\\\/30\\\/ebury-que-fronteras\\\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"es\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.asemer.ro\\\/index.php\\\/2025\\\/06\\\/30\\\/ebury-que-fronteras\\\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.asemer.ro\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2025\\\/07\\\/image-1.png\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/www.asemer.ro\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2025\\\/07\\\/image-1.png\",\"width\":945,\"height\":945},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.asemer.ro\\\/index.php\\\/2025\\\/06\\\/30\\\/ebury-que-fronteras\\\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Home\",\"item\":\"https:\\\/\\\/www.asemer.ro\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Ebury \u00bfQu\u00e9 fronteras?\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.asemer.ro\\\/#website\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.asemer.ro\\\/\",\"name\":\"ASEMER\",\"description\":\"Asociaci\u00f3n de Empresas Espa\u00f1olas en Ruman\u00eda\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.asemer.ro\\\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\\\/\\\/www.asemer.ro\\\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"es\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.asemer.ro\\\/#organization\",\"name\":\"ASEMER\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.asemer.ro\\\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"es\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.asemer.ro\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.asemer.ro\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2020\\\/12\\\/logo-ASEMER-scaled.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/www.asemer.ro\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2020\\\/12\\\/logo-ASEMER-scaled.jpg\",\"width\":2560,\"height\":849,\"caption\":\"ASEMER\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.asemer.ro\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\"},\"sameAs\":[\"https:\\\/\\\/www.facebook.com\\\/asociacionasemer\",\"https:\\\/\\\/x.com\\\/asemer_rumania\",\"https:\\\/\\\/ro.linkedin.com\\\/in\\\/asemer-asociaci\u00f3n-empresas-espa\u00f1olas-en-ruman\u00eda-724772a6?trk=author_mini-profile_title\",\"https:\\\/\\\/www.youtube.com\\\/channel\\\/UC73m8-BDsg857OL0Ogv5aQA\\\/videos\"]},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.asemer.ro\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/36de47e444c0f1a7b737a035d40519f9\",\"name\":\"Admin Asemer\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"es\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/b64873d65b5be684e01a001c464789c445a7279ef3f177f5fbff5d83eb373299?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/b64873d65b5be684e01a001c464789c445a7279ef3f177f5fbff5d83eb373299?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/b64873d65b5be684e01a001c464789c445a7279ef3f177f5fbff5d83eb373299?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Admin Asemer\"},\"url\":\"https:\\\/\\\/www.asemer.ro\\\/index.php\\\/author\\\/admin\\\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Ebury \u00bfQu\u00e9 fronteras? - ASEMER","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/www.asemer.ro\/index.php\/2025\/06\/30\/ebury-que-fronteras\/","og_locale":"es_ES","og_type":"article","og_title":"Ebury \u00bfQu\u00e9 fronteras? - ASEMER","og_description":"G10: Actualizaci\u00f3n semanal de divisasEl d\u00f3lar recupera su estatus de moneda refugio tras los bombardeos estadounidenses en Ir\u00e1n Autores:Matthew Ryan, […]","og_url":"https:\/\/www.asemer.ro\/index.php\/2025\/06\/30\/ebury-que-fronteras\/","og_site_name":"ASEMER","article_publisher":"https:\/\/www.facebook.com\/asociacionasemer","article_published_time":"2025-06-30T02:03:50+00:00","article_modified_time":"2025-07-03T03:14:05+00:00","og_image":[{"width":945,"height":945,"url":"https:\/\/www.asemer.ro\/wp-content\/uploads\/2025\/07\/image-1.png","type":"image\/png"}],"author":"Admin Asemer","twitter_card":"summary_large_image","twitter_creator":"@asemer_rumania","twitter_site":"@asemer_rumania","twitter_misc":{"Escrito por":"Admin Asemer","Tiempo de lectura":"20 minutos"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/www.asemer.ro\/index.php\/2025\/06\/30\/ebury-que-fronteras\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.asemer.ro\/index.php\/2025\/06\/30\/ebury-que-fronteras\/"},"author":{"name":"Admin Asemer","@id":"https:\/\/www.asemer.ro\/#\/schema\/person\/36de47e444c0f1a7b737a035d40519f9"},"headline":"Ebury \u00bfQu\u00e9 fronteras?","datePublished":"2025-06-30T02:03:50+00:00","dateModified":"2025-07-03T03:14:05+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/www.asemer.ro\/index.php\/2025\/06\/30\/ebury-que-fronteras\/"},"wordCount":3249,"commentCount":0,"publisher":{"@id":"https:\/\/www.asemer.ro\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/www.asemer.ro\/index.php\/2025\/06\/30\/ebury-que-fronteras\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/www.asemer.ro\/wp-content\/uploads\/2025\/07\/image-1-150x150.png","articleSection":["Uncategorized"],"inLanguage":"es","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/www.asemer.ro\/index.php\/2025\/06\/30\/ebury-que-fronteras\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/www.asemer.ro\/index.php\/2025\/06\/30\/ebury-que-fronteras\/","url":"https:\/\/www.asemer.ro\/index.php\/2025\/06\/30\/ebury-que-fronteras\/","name":"Ebury \u00bfQu\u00e9 fronteras? - ASEMER","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.asemer.ro\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/www.asemer.ro\/index.php\/2025\/06\/30\/ebury-que-fronteras\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/www.asemer.ro\/index.php\/2025\/06\/30\/ebury-que-fronteras\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/www.asemer.ro\/wp-content\/uploads\/2025\/07\/image-1-150x150.png","datePublished":"2025-06-30T02:03:50+00:00","dateModified":"2025-07-03T03:14:05+00:00","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/www.asemer.ro\/index.php\/2025\/06\/30\/ebury-que-fronteras\/#breadcrumb"},"inLanguage":"es","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/www.asemer.ro\/index.php\/2025\/06\/30\/ebury-que-fronteras\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"es","@id":"https:\/\/www.asemer.ro\/index.php\/2025\/06\/30\/ebury-que-fronteras\/#primaryimage","url":"https:\/\/www.asemer.ro\/wp-content\/uploads\/2025\/07\/image-1.png","contentUrl":"https:\/\/www.asemer.ro\/wp-content\/uploads\/2025\/07\/image-1.png","width":945,"height":945},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/www.asemer.ro\/index.php\/2025\/06\/30\/ebury-que-fronteras\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Home","item":"https:\/\/www.asemer.ro\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Ebury \u00bfQu\u00e9 fronteras?"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/www.asemer.ro\/#website","url":"https:\/\/www.asemer.ro\/","name":"ASEMER","description":"Asociaci\u00f3n de Empresas Espa\u00f1olas en Ruman\u00eda","publisher":{"@id":"https:\/\/www.asemer.ro\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/www.asemer.ro\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"es"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/www.asemer.ro\/#organization","name":"ASEMER","url":"https:\/\/www.asemer.ro\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"es","@id":"https:\/\/www.asemer.ro\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/www.asemer.ro\/wp-content\/uploads\/2020\/12\/logo-ASEMER-scaled.jpg","contentUrl":"https:\/\/www.asemer.ro\/wp-content\/uploads\/2020\/12\/logo-ASEMER-scaled.jpg","width":2560,"height":849,"caption":"ASEMER"},"image":{"@id":"https:\/\/www.asemer.ro\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.facebook.com\/asociacionasemer","https:\/\/x.com\/asemer_rumania","https:\/\/ro.linkedin.com\/in\/asemer-asociaci\u00f3n-empresas-espa\u00f1olas-en-ruman\u00eda-724772a6?trk=author_mini-profile_title","https:\/\/www.youtube.com\/channel\/UC73m8-BDsg857OL0Ogv5aQA\/videos"]},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/www.asemer.ro\/#\/schema\/person\/36de47e444c0f1a7b737a035d40519f9","name":"Admin Asemer","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"es","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/b64873d65b5be684e01a001c464789c445a7279ef3f177f5fbff5d83eb373299?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/b64873d65b5be684e01a001c464789c445a7279ef3f177f5fbff5d83eb373299?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/b64873d65b5be684e01a001c464789c445a7279ef3f177f5fbff5d83eb373299?s=96&d=mm&r=g","caption":"Admin Asemer"},"url":"https:\/\/www.asemer.ro\/index.php\/author\/admin\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.asemer.ro\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12951","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.asemer.ro\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.asemer.ro\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.asemer.ro\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.asemer.ro\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=12951"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/www.asemer.ro\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12951\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":12997,"href":"https:\/\/www.asemer.ro\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12951\/revisions\/12997"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.asemer.ro\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=12951"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.asemer.ro\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=12951"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.asemer.ro\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=12951"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}