ADHESIÓN DE RUMANÍA A LA ZONA EURO

La eurozona, oficialmente denominada zona euro, es una unión monetaria de 19 estados miembros de la Unión Europea (UE) que han adoptado el euro (€) como moneda principal y única moneda de curso legal.

Todos los estados miembros de la UE están, en principio, obligados a introducir el euro una vez que cumplan los criterios de convergencia. La única excepción es Dinamarca , que tiene una “cláusula de no participación”. Los 19 estados miembros de la zona euro son: Austria, Bélgica, Chipre, Estonia, Finlandia, Francia, Alemania, Grecia, Irlanda, Italia, Letonia, Lituania, Luxemburgo, Malta, Portugal, Eslovaquia, Eslovenia, España y los Países Bajos.

Rumanía se encuentra entre los estados miembros de la Unión Europea que tienen la obligación de adoptar el euro, lo que significa una participación prácticamente plena en la Unión Económica y Monetaria, una vez cumplidas las condiciones necesarias, respectivamente los criterios de convergencia nominal, legal y real. Pero la adhesión no es un proceso fácil, ya que el Tratado de Maastricht introduce varios criterios que cualquier estado candidato debe cumplir.

Criterios de adhesión a la zona del euro y la posición de Rumanía

Los criterios para la adhesión a la zona del euro se establecen en el artículo 140 del Tratado de Maastricht y se refieren, en particular, a los elementos económicos:

Estabilidad de precios (inflación). La tasa de inflación no puede exceder de 1,5 puntos porcentuales por encima de la tasa de los tres Estados miembros con la inflación más baja.
Tasas de interés a largo plazo. El tipo de interés a largo plazo no debería ser más de dos puntos porcentuales por encima del tipo de los tres Estados miembros con la inflación más baja.
Estabilidad del tipo de cambio. Antes de unirse a la zona del euro, cualquier país candidato debe formar parte del mecanismo de tipos de cambio (ERM) durante dos años; Durante este período, la propia moneda del país no debe tener desviaciones significativas del euro (es decir, la devaluación no debe ser significativa). Se permiten las fluctuaciones monetarias dentro del límite estándar del 15% por encima o por debajo de este tipo de cambio central acordado.
Política fiscal restrictiva. Este criterio se refiere al déficit presupuestario, que no puede ser inferior al 3%, ya la deuda pública, que no puede ser superior al 60% del PIB.

Incluso si el tratado de adhesión obliga a nuestro país a unirse a la zona euro, Rumanía nunca ha estado completamente preparada para ello. Rumanía tuvo una ventana de oportunidad entre 2015 y 2017, cuando podría haber solicitado la entrada en el mecanismo preparatorio ERM II (mecanismo de tipo de cambio) de la eurozona dado que, en ese momento, cumplía todos los criterios de convergencia nominal establecidos por el Tratado de Maastricht (sobre la estabilidad de precios, la sostenibilidad de las finanzas públicas y el endeudamiento, la estabilidad del tipo de cambio y el nivel de las tasas de interés a largo plazo).

En este momento, Rumanía ya no cumple con todos estos criterios: la moneda nacional de Rumanía no participa en el mecanismo ERM II y la ley rumana nunca ha cumplido los requisitos para la independencia del banco central, la prohibición de la financiación monetaria y la integración legal del banco central en el Eurosistema. Rumanía tiene una inflación demasiado alta y la deuda pública, ahora al 50%, se acercará al 60% no deseado para 2024, según las previsiones de la Comisión Europea (el 60% es el umbral de endeudamiento máximo para ingresar a la Eurozona).

Beneficios y costos de unirse a la zona euro

Si Rumanía se une a la zona del euro, podemos hablar de una mejor estabilidad macroeconómica, una posición internacional más ventajosa, el acceso a un mercado financiero más amplio, pero también la estabilidad de precios y todos los beneficios de lograr este objetivo, estimulando el comercio al eliminar los costos cambiarios, la posibilidad de comparaciones directas con respecto a los precios de productos similares, creando una economía estable medio ambiente, que estimulará la inversión extranjera, lo que posteriormente conduciría al crecimiento del PIB, reduciría el desempleo y aumentaría el comercio dentro y fuera de la UE.

En cuanto a los costos de adhesión, podemos enumerar la pérdida de independencia de la política monetaria, el riesgo inflacionario de esta transición y los costos técnicos (adecuación de los sistemas de información a nuevos requerimientos o recálculo precios).

Pero la adopción de la moneda única “es el mejor <proyecto de país> para Rumania, porque ese objetivo puede servir como un ancla para la implementación de reformas internas. La entrada en la zona euro significa la convergencia real y nominal de la economía rumana, un proceso que probablemente contribuirá a la recuperación de su enorme brecha con las economías de los países occidentales” dice prof. Silviu Cerna, economista y miembro del Consejo de Administración del Banco Nacional de Rumanía.

¿Cuándo puede Rumanía unirse a la zona euro?

Según el Eurobarómetro “Introducción del euro en los estados miembros que aún no han adoptado la moneda común – mayo de 2020 – junio de 2020”, publicado por la Comisión Europea en julio de 2020, el 63% de los rumanos estaría de acuerdo con la introducción del euro, mientras que el 30% estaría en desacuerdo, y algo más de la mitad, el 52% se considera informado sobre la moneda única. Más de la mitad de los encuestados en este estudio, el 51%, cree que la adopción del euro sería algo positivo para Rumanía, y un porcentaje similar, el 53%, cree que sería algo positivo para ellos como personas. Incluso si los rumanos aplauden la adopción de la moneda única, el 62% es consciente de que Rumanía no está preparada para adoptar el euro.

La pandemia de COVID-19 obviamente ha alejado a Rumanía de los objetivos de integración. Incluso los funcionarios del estado rumano admiten que nuestro país aún no está listo: “Unirse a la eurozona significa unas finanzas públicas saneadas, pequeños déficits presupuestarios, un nivel de tipo de cambio que permitirá a Rumanía hacer frente a las presiones competitivas en la eurozona, una consolidación fiscal sostenible, objetivos ambiciosos a alcanzar en el futuro, una programación plurianual sólida”, se muestra en el informe del Ministerio de Hacienda sobre la situación macroeconómica para 2021.

Las autoridades rumanas prometen volver a centrar su atención en la adopción de la moneda única tan pronto como se restablezcan los equilibrios macroeconómicos. “Rumania mantiene su compromiso de unirse a la zona euro, pero actualmente los esfuerzos del Gobierno se centran en minimizar los efectos sociales y económicos negativos de la pandemia COVID-19, y luego implementará medidas de recuperación económica”, afirma el Programa de Convergencia 2020.

Por un lado, los políticos rumanos han decidido, asumido o no, que no entraremos en la eurozona por el momento. Y la NBR opina que no debemos arriesgarnos.

El próximo informe sobre la adopción del euro en Rumanía fijará el 2029 como fecha objetivo, dijo el primer vicegobernador del Banco Nacional de Rumanía (BNR), Florin Georgescu. La estimación toma en cuenta la situación actual de los principales indicadores macroeconómicos del país frente a los criterios de Maastricht sobre convergencia nominal, que requieren de correcciones sustanciales y tiempo para alcanzarlos.

El gobierno rumano ha prevalecido sobre la idea de que se necesita preparación para evitar los problemas causados por la adhesión al euro. Pero, como dice Aurelian Dochia, analista económico, los países que dieron este paso tenían que ganar. Especialmente si la moneda nacional no se ha sobrevaluado: “Por supuesto, puede haber algunas sorpresas todo el tiempo, pero todos los países que se han adherido hasta ahora a la zona del euro, algunos más pequeños y más débiles que Rumanía desde un punto de vista económico, no han tenido ningún problema debido al cambio de euro. En estos tiempos de crisis, la pertenencia al euro resultó ser una gran ventaja porque ni la economía, ni Grecia, ni Italia, podrían haber atravesado las crisis que atravesaron sin el enorme apoyo que vino del Banco. Banco Central Europeo y todos los mecanismos que se han desarrollado en la UE”, afirmó también el analista económico.

Las ventajas de la adhesión de Rumanía a la zona euro son obvias, aunque sean caras. Sin embargo, las ventajas son superiores, por lo que unirse a la moneda única debería ser uno de los próximos objetivos de Rumanía, junto con la integración en el espacio Schengen.

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